Le terme tokenomics (contraction de “token” et “economics”) désigne l’étude de l’économie d’un token crypto : son mode de création, sa distribution, son utilité, sa rareté, et son influence sur le comportement des utilisateurs.
Pourquoi la tokenomics est-elle cruciale ?
La tokenomics est un élément fondamental pour analyser la viabilité d’un projet blockchain. Une bonne tokenomics permet :
- Une distribution équitable et transparente des tokens
- Un modèle incitatif pour récompenser les utilisateurs et sécuriser le réseau
- Une utilité claire : staking, gouvernance, paiement de frais, etc.
Les composantes clés d’une tokenomics
- Supply (offre) : quantité totale de tokens en circulation (circulating supply), max supply, inflation ou déflation programmée
- Allocation : répartition initiale entre fondateurs, investisseurs, communauté, trésorerie
- Vesting : mécanismes de blocage des tokens pour éviter une vente massive à court terme
- Utilité (utility) : rôle du token dans l’écosystème du projet
Exemples concrets
Bitcoin (BTC) repose sur une tokenomics déflationniste : 21 millions de BTC au maximum, avec une émission divisée par deux tous les 4 ans (halving), ce qui favorise la rareté et soutient son rôle de réserve de valeur.
Ethereum (ETH) a adopté un modèle dynamique avec la mise à jour EIP-1559, qui introduit un mécanisme de burn sur les frais de transaction. Depuis le passage à la preuve d’enjeu (staking), l’émission d’ETH peut devenir négative selon l’activité du réseau.
Solana (SOL) utilise son token pour le paiement des frais, le staking et la sécurité du réseau. Son modèle inflationniste est contrôlé (8% au lancement, dégressif à 1,5% par an), avec une grande partie des tokens verrouillés dans le temps (vesting).
Dans le projet Avalanche (AVAX), les tokens sont utilisés pour le staking, payer les frais de transaction et participer à la gouvernance. Leur quantité est limitée à 720 millions, ce qui structure leur rareté et leur valeur.
Attention aux pièges
Une mauvaise tokenomics peut conduire à une inflation incontrôlée, un déséquilibre entre les parties prenantes ou une perte de confiance des investisseurs.
La tokenomics est à la crypto ce que le business model est à l’entreprise.